盈昌配资持续深耕零售转型顾家家居上半年营收利润双增长

　　过去二十年，家居消费与房地产周期紧密相连。地产红利曾造就了一个高速扩张的家居市场，但自2021年新房成交持续下行以来，行业增量逐渐枯竭。进入2025年，中国家居行业依旧走在周期转换的关口。对多数家居企业而言，昔日的增长引擎已然停摆。

　　在行业承压背景下，顾家家居(603816)交出营收与利润双位数增长的答卷。财报显示，2025年上半年，公司实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02%；归母净利润10.21亿元，同比增长13.89%；经营活动产生的现金流量净额达10.94亿元，同比大幅增长71.89%。

零售转型：从规模试水到体系化落地

　　半年报显示，持续深耕零售转型，已为顾家家居带来显著成效。战略品类表现尤为突出：智能类产品零售较2024年H2环比增长达18倍，功能品类零售增长超50%，床垫“1号垫系列”零售增长超过50%，定制零售订单增长13%。

　　成效背后，是顾家家居长达7年的“零售转型”布局。这一转型的核心在于，摆脱过去“依赖感觉”的业务模式，将信息流、资金流、物流等环节深度解耦，最终通过标准化系统数据支撑实现直连终端用户。

　　为此，顾家家居持续完善五大数字化系统——iKUKA平台、用户营销系统、零售分销系统、商品运营系统、“仓配装服”五合一交付体系，推动交易环节向体验闭环升级，让交易真正转化为体验，形成以用户需求为导向的销售决策链条。如今，顾家仓配服基础设施全国建仓突破100家，覆盖零售额占比达到65%。

　　一系列成果，既是顾家家居零售战略转型的生动注脚，亦从侧面印证了顾家家居零售转型已经跨过规模试水阶段，进入体系沉淀与规模化成长阶段，成为公司后续稳健增长的护城河。

整家突破：从家居到生活方式的价值跃迁

　　从最早的沙发制造商，发展成为专业软体家居制造商，再到多品牌、全品类、全渠道的综合家居零售运营商，顾家家居近年来的路径变革，始终有一条清晰的路线牵引：一条从单品、空间、到场景，并最终迈向生活方式引领者的演进。

　　顾家家居的整家业务进化史，也是一场“从0到1”的能力跨越过程。早在2015年，顾家便开始布局定制家居业务，虽然前几年承压，但也逐步积累了场景化设计和空间整合能力。至2023年年初，顾家将全屋定制全面升级为一体化整家，提出要通过全链路的能力升级，满足用户对美好家居生活的需求。

　　自发布“一体化整家”战略以来，顾家家居始终保持主动进攻的态势，通过产品、场景、渠道等多维度的迭代升级，持续优化用户体验，筑牢整家业务根基。进入2025年，顾家更是通过发布高品质的环保7号丨LSB-5芯板产品、引入AI设计大脑、创新“十大微场景”生活方式解决方案、渠道布局等一系列动作，精细化、智能化回应不同用户的生活方式诉求。

　　凭借持续的创新和精准的市场定位，顾家整家战略迎来了结构性跃升。2025年上半年，定制零售订单增长13%，整家融合大店累计达到377家，坪效提升10%。

　　不过，作为战略支柱，整家业务依然处于初步阶段，蕴含着很大的成长空间。正如行业观察所言，顾家“如今的‘整家突破’，更多在服务能力上的前置性突破，只有迈过了这个坎，客单价和业绩才可能有新的突破，真正打开全新的战略空间。”

全球深化：产能扩张与品牌突破

　　在国际化进程中，顾家家居逐步构建了“产能布局+本土化运营+自有品牌建设”等多维度、多领域的出海路径。

　　从制造端布局看，过去6年间，顾家家居在越南、墨西哥、美国等地建成总面积突破65万平方米的海外制造基地，其中越南主基地平福工厂提效超过30%，新基地平阳工厂顺利投产，墨西哥和美国工厂也步入良性运营阶段。随着运营能力和管理能力提升，顾家家居的全球产能也跃上新台阶，供应链韧性进一步增强。

　　面向全球化的竞争，顾家家居围绕B端和C端用户加速推动“全球深化”的战略落地。一方面，顾家家居通过OEM（原厂委托制造）和ODM（原厂委托设计）的主要业务模式，持续深化与全球主要家居零售商的战略合作，拓宽市场份额。

　　不过，仅仅通过OEM、ODM的业务布局，还不足以建立更加稳固的护城河。为此，顾家以自有品牌（OBM）KUKA HOME寻求价值跃升，探索中国家居品牌出海的新范式。

　　通过近年来的不断摸索，如今顾家家居OBM业务也迎来了重要突破：2025年上半年，KUKA HOME品牌新开门店15家，总数增长至43家，覆盖印度、越南、泰国、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦等多个国家和地区，为全球市场带来更多优质的家居解决方案。